香港链上化竞赛升温：京东、蚂蚁领跑RWA赛道，万亿资产数字化革命启航

香港链上化竞赛升温：京东、蚂蚁领跑RWA赛道，万亿资产数字化革命启航

在全球资产代币化浪潮的推动下，香港正逐渐成为链上资产布局的关键试验场。众多科技与金融巨头，如京东、蚂蚁数科等，正加速推进现实资产代币化（RWA）在香港的落地，力求在这场金融变革中占据有利地位。

一、香港RWA布局现状

香港政府积极出台多项举措，大力推进代币化实验，为企业的链上布局营造了良好的政策环境。众多企业纷纷响应，积极探索将资产上链进行代币化融资的有效途径。目前，比较常见的合规解决方案是先在联盟链上对国内资产进行确权，然后再在香港设立主体控股这些资产，进而开展发币融资活动。从农业到新能源、房地产等多个行业，企业们积极探索RWA，主要目的都是为了拓宽融资渠道，然而香港的RWA产业目前仍处于摸索阶段。

二、企业RWA布局案例

（一）京东科技稳定币与RWA双线推进

京东科技在招聘网站上发布多个RWA相关岗位，旨在打造新能源资产RWA的资管系统，并推动该系统与京东稳定币及数字人民币无缝对接。京东计划在香港发行与港元1:1挂钩的稳定币JDHKD，该项目已进入香港金管局稳定币沙盒试点，还与天星银行合作探索稳定币在跨境支付中的应用，并招聘稳定币政策研究员以推进全球合规布局。京东发行稳定币，意在提升自身全球供应链和跨境支付能力，且积极应对不同国家的监管要求。

（二）蚂蚁数科RWA项目加速落地

自2024年起，蚂蚁数科加快RWA布局。加入香港金融管理局Ensemble项目沙盒，积极参与技术测试、场景探索和行业标准制定，并招聘RWA架构师。在应用拓展方面，与Sui合作推进ESG领域RWA代币化，助力协鑫能科完成国内首单基于光伏实体资产的RWA案例，与Conflux树图链合作参与绿能换电资产RWA项目，为巡鹰集团换电实体资产RWA提供技术支持。技术层面，蚂蚁链推出“两链一桥”平台，开源区块链虚拟机DTVM，推出面向海外市场的Layer2区块链Jovay，旨在为RWA交易提供高性能平台，推动内地新能源资产赴港RWA，实现技术赋能实体资产。

（三）巡鹰集团完成全球首单换电资产RWA

巡鹰集团旗下巡鹰出行成功完成基于换电实体资产的RWA，涉及金额数千万港元。该项目通过发行由香港胜利证券担任管理人的RWA基金产品，蚂蚁数科、ConfluxNetwork与VDX共同提供技术支持，AW3家族办公室作为生态伙伴参与其中。这是全球首单换电实体资产RWA，通过资产通证化，助力中国绿色资产与境外资金高效连接，为新能源行业乃至更广泛的实体经济领域提供了可复制的创新模式。

（四）协鑫能科与蚂蚁数科完成国内光伏绿色资产RWA

协鑫能科携手蚂蚁数科完成基于光伏实体资产的RWA，涉及金额超2亿元人民币。这是国内首单光伏实体资产RWA，将位于湖北省、湖南省的82MW左右“鑫阳光”户用光伏作为RWA锚定资产，通过区块链技术和IoT技术融合，将户用光伏项目自身价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上，形成数字通证，增强了光伏资产流动性，促进了经济高质量可持续发展。

（五）国泰君安国际代币化证券业务起航

国泰君安国际根据香港证监会规定，提交代币化证券分销业务和数码债券发行业务计划，获监管机构认可。该机构拟在证券交易基础上，向客户提供代币化证券相关服务，并在债券发行业务中拓展数码债券发行业务，承担多种角色，积极推动代币化证券和数码债券在香港的发展。

（六）哈世科技与中国碳中和推进绿色资产代币化

哈世科技与中国碳中和计划在绿色资产代币化领域展开合作。双方将在香港的法治与监管框架下，共同探索创新金融工具，推动碳资产等绿色资产代币化项目的落地，为绿色金融的发展注入新动力。

三、香港RWA发展的困境与突破

与美国相比，香港企业在RWA代币化领域发展相对谨慎。美国的华尔街传统金融机构如贝莱德、高盛和摩根大通等，正加速推进传统资金流入链上，且美国监管机构也在积极评估监管框架以适应链上证券发展。而香港虽拥有丰富的金融资源、完善的金融基础设施、成熟的资本市场和高效的监管体系，但香港机构对RWA代币化持保守态度主要源于严格的合规要求。香港金融监管注重稳健与合规，以确保金融创新不损害市场稳定性和透明度。实操中虽已探索出一些合规路径，但监管政策的风声对资金流向影响重大，目前RWA资产蓄势待发，场内资金情况备受关注。

四、香港RWA政策支持与未来展望

香港政府在代币化政策方面积极推动。香港金融管理局的Ensemble项目通过沙盒测试探索代币化资产应用场景，港元稳定币及稳定币监管框架也在探索和完善中，《稳定币条例草案》有望为市场提供更清晰的监管环境。香港政府官员对代币化前景乐观，致力于推动黄金等资产代币化以及数字金融与实体经济的融合。在区块链技术层面，香港也持支持态度。当下，众多头部企业积极参与RWA领域，为其他香港企业带来信心和借鉴动力。随着全球机构加速推进金融资产代币化，RWA赛道发展空间广阔，香港迎来了重要的政策契机与发展窗口。香港应在确保金融稳健与合规的基础上，适度释放创新试验空间，推动更多传统机构从观望走向实践，引导传统金融资金入场，加速RWA生态的本地化发展与全球接轨，以在这一新兴金融领域中实现更大的突破和增长。